坚朗五金(002791pp电子)：刊行人与保荐机构关于广东坚朗五金成品股份有限公司申请向特定目标刊行股票的审核问询函之恢复

　　pp电子证券代码：002791 证券简称：坚朗五金广东坚朗五金成品股份有限公司 Guangdong Kinlong Hardware Products Co., LTD. （广东省东莞市塘厦镇坚朗道3号） 闭于广东坚朗五金成品股份有限公司 申请向特定对象刊行股票的 审核问询函之复兴 保荐人（主承销商） （深圳市福田区福田街道福华一同111号）

　　贵所《闭于广东坚朗五金成品股份有限公司申请向特定对象刊行股票的审核问询函》（审核函〔2023〕120110号）（以下简称“问询函”）已收悉。

　　广东坚朗五金成品股份有限公司（以下简称“坚朗五金”、“公司”、“刊行人”）会同保荐机构招商证券股份有限公司及北京国枫状师事宜所、大华管帐师事宜所（卓殊普遍共同），对贵所问询函中提出的题目举办了不苛的考核、取证、复兴，填补了相闭材料，并对召募仿单等申请文献举办了相应的点窜、填补（点窜、填补局限用楷体加粗的字体标明）。

　　现就贵所问询函中提出的题目复兴如下，请予审核（以下复兴规律与贵所问询函中的题目规律雷同；序号“题目 2-1”，示意题目“2”的第一个重点，其他序号以此类推）。

　　（1）如无非常注释，本问询函复兴中应用的简称和释义与召募仿单的释义雷同；

　　（2）本问询函复兴中局限合计数或各数值直接相加之和若正在尾数上存正在分歧，为四舍五入所致；

　　2022年刊行人扣非归母净利润同比下滑95.64%。比来三腊尾，公司应收账款账面余额判袂为192,971.92万元、366,882.14万元和426,110.41万元，应收账款周转率判袂为 4.15、3.15和1.93。截至 2023年3月31日，刊行人共有27家参股公司，均认定为不属于财政性投资。

　　请刊行人填补注释：（1）纠合比来一年原质料价钱动摇、产物订价形式、产物销量及价钱蜕变、光阴用度率等，注释2022年扣非归母净利润大幅下滑的源由及合理性，与同业业可比公司蜕变趋向是否相仿，闭联倒霉身分是否陆续，是否会对本次募投项目履行酿成宏大倒霉影响；（2）纠合账龄、截至目前期后回款、同业业可比公司境况、房地产客户应收账款占等到策划境况等，注释应收账款坏账打定计提是否充沛；（3）纠合投资方针、投资时点、认缴金额、实缴金额、营业协一律境况，充沛论证闭联投资是否为刊行人环绕财富链上下游以获取技能、原料或渠道为方针的财富投资，以收购或整合为方针的并购投资，以拓展客户、渠道为方针的拆借资金、委托贷款，是否契合刊行人主交易务及计谋开展目标；（4）自本次刊行董事会决议日前六个月至今，公司刊行人已履行或拟履行的财政性投资境况，新进入和拟进入的财政性投资金额是否已从本次召募资金总额中扣除。

　　1-1 纠合比来一年原质料价钱动摇、产物订价形式、产物销量及价钱变 动、光阴用度率等，注释2022年扣非归母净利润大幅下滑的源由及合理性，与 同业业可比公司蜕变趋向是否相仿，闭联倒霉身分是否陆续，是否会对本次募 投项目履行酿成宏大倒霉影响；复兴：

　　2022年，公司扣非归母净利润大幅下滑，紧要源由有二：1、2022年，受房地产行业下行和宏观经济增速下行等的倒霉影响，下旅客户需求疲软所致，公司各样产物的销量及发卖价钱同比消浸；而同期，不锈钢、铝合金、锌合金等紧要原质料墟市价钱有所上涨，公司紧要原质料采购价钱同比上升导致，公司交易收入、毛利率均同比消浸；2、2022年，公司陆续促使发卖渠道下浸并充沛发卖团队，发卖用度同比增加，但因同期交易收入增加未达公司预期，导致发卖用度未能有用摊薄，发卖用度率同比上升。2022年，公司扣非归母净利润大幅下滑的蜕变趋向与同业业可比公司蜕变趋向仍旧相仿。

　　2022年 4季度以还房地产扶帮策略陆续出台，我国 2023年经济运转映现企稳回升态势，公司的策划境遇获得了有用刷新；且不锈钢、铝合金、锌合金等紧要原质料的墟市行价钱映现消浸趋向，公司紧要原质料采购价钱相应消浸。

　　于是，影响公司 2022年扣非归母净利润大幅下滑的倒霉身分曾经有所刷新，不会对本次募投项目履行酿成宏大倒霉影响。

　　公司临盆策划所需的紧要原质料包罗不锈钢、铝合金、锌合金和零配件，零配件质料亦紧要由不锈钢、铝合金和锌合金等组成。比来一年，不锈钢、铝合金和锌合金的采购均价境况如下：

　　2020年至 2022年pp电子，不锈钢、铝合金、锌合金墟市价钱走势境况如下： 单元：元/吨

　　公司产物订价紧要以产物供需相闭为导向，纠合探讨原质料价钱、产物本钱及合理利润，墟市角逐境况与产物角逐力、工艺技能庞大水准、与客户合营境况等身分，确定全体的产物发卖价钱。

　　看待局限订单推广周期长且易受原质料价钱动摇的产物，公司履行弹性价钱机造，遵循原质料的动摇幅度，正在推广合同时与客户切磋调度价钱。

　　比来一年，公司紧要产物的发卖量、发卖价钱和发卖收入的境况如下： 单元：万套、元/套、万元

　　正在相持房地产行业“房住不炒”的总基调下，为独揽住屋房地产的非栖身性需求、造止房价过疾上涨、处分古板的高杠杆开展形式，我国当局正在 2020年和2021年衔接出台了“三道红线”、“五档分类”、“鸠集供应土地”等闭联房地产调控策略。受国度房地产策略调控下，2021年以还，我国房地产开辟投资金额、衡宇新开工面积映现下滑，我国房地产行业下行。

　　数据起源：国度统计局 2010年至 2022年，我国衡宇新开工面积境况如下： 数据起源：国度统计局

　　其它，2022年，我国宏观经济增速下行，房地产财富链中的局限下游财富策划主体物品周转不畅，导致我国消费者消费需求疲软。遵循国度统计局揭橥的《2022年 12月社会消费品零售总额消浸 1.8%》，2022年，我国兴办及装潢质料类零售额为 1911亿元，较 2021年同比消浸 6.2%。

　　如上表所示，比来一年，公司光阴用度率的增添紧要系发卖用度率大幅增添所致五金。2022年，公司发卖用度率为 16.69%，较 2021年的 12.58%增添了 4.11个百分点。紧要源由系：2022年，公司陆续促使发卖渠道下浸并充沛发卖团队，2022腊尾，公司发卖联络点为 985个，较 2021年的 838个同比增添 147个；2022年，公司发卖职员的均匀数目（即期初发卖职员数目/2+期末发卖职员数目/2）为 6,694人，较 2021年的 5,940人同比增添 754人。不过，同期交易收入同比消浸 13.16%，未达公司预期，发卖用度未能有用摊薄，导致发卖用度率同比上升。

　　2022年，公司扣非归母净利润大幅下滑，紧要源由系：1、2022年，受房地产行业下行和宏观经济增速下行等的倒霉影响，下旅客户需求疲软所致，公司各样产物的销量及发卖价钱同比消浸；而同期，不锈钢、铝合金、锌合金等紧要原质料墟市价钱有所上涨，公司紧要原质料采购价钱同比上升，导致公司交易收入、毛利率均同比消浸；2、2022年，公司陆续促使发卖渠道下浸并充沛发卖团队，发卖用度同比增加，但因同期交易收入增加未达公司预期，导致发卖用度未能有用摊薄，发卖用度率同比上升。

　　2022年，公司交易收入为 764,827.03万元，较 2021年的 880,682.54万元同比消浸 13.16%，紧要源由系各样产物发卖量和发卖价钱的消浸，各样产物发卖量和发卖价钱消浸的紧要源由系房地产行业下行、宏观经济增速下行等的倒霉影响，下旅客户需求疲软，导致公司各样产物发卖量和发卖价钱相应消浸。

　　2022年，公司各样产物销量及发卖价钱同比消浸的源由详见本问询函复兴本题之“1-1 纠合比来一年原质料价钱动摇、产物订价形式、产物销量及价钱蜕变、光阴用度率等，注释 2022年扣非归母净利润大幅下滑的源由及合理性，与同业业可比公司蜕变趋向是否相仿，闭联倒霉身分是否陆续，是否会对本次募投项目履行酿成宏大倒霉影响”之“三、公司比来一年产物销量及价钱蜕变境况”的剖析。

　　2022年，公司主交易务毛利率为 30.29%，较 2021年的 35.35%同比消浸5.06个百分点，紧要源由系公司各样产物的发卖价钱总体呈消浸趋向，而各样紧要产物的单元本钱总体呈上升趋向。

　　2022年，公司紧要产物售价和单元本钱蜕变及对毛利率影响的剖析如下： 单元：元/套

　　比来三年，公司各样产物发卖价钱消浸的紧要源由系受房地产行业下行、宏观经济增速下行等的倒霉影响，下旅客户需求疲软所致，全体详见本问询函复兴本题之“1-1 纠合比来一年原质料价钱动摇、产物订价形式、产物销量及价钱蜕变、光阴用度率等，注释 2022年扣非归母净利润大幅下滑的源由及合理性，与同业业可比公司蜕变趋向是否相仿，闭联倒霉身分是否陆续，是否会对本次募投项目履行酿成宏大倒霉影响”之“三、公司比来一年产物销量及价钱蜕变境况”的剖析。

　　比来一年，质料本钱占主交易务本钱的比例为 82.07%，是公司最紧要的本钱科目。于是，原质料价钱的蜕变对公司主交易务本钱影响较大，是导致公司单元本钱蜕变的最紧要源由。比来一年，公司单元本钱上升紧要源由系紧要原质料采购价钱上升所致，全体详见本问询函复兴本题之“1-1 纠合比来一年原质料价钱动摇、产物订价形式、产物销量及价钱蜕变、光阴用度率等，注释 2022年扣非归母净利润大幅下滑的源由及合理性，与同业业可比公司蜕变趋向是否相仿，闭联倒霉身分是否陆续，是否会对本次募投项目履行酿成宏大倒霉影响”之“一、公司比来一年原质料价钱的动摇境况”的剖析。

　　2022年，公司发卖用度率同比上升的源由详见本问询函复兴本题之“1-1 纠合比来一年原质料价钱动摇、产物订价形式、产物销量及价钱蜕变、光阴用度率等，注释 2022年扣非归母净利润大幅下滑的源由及合理性，与同业业可比公司蜕变趋向是否相仿，闭联倒霉身分是否陆续，是否会对本次募投项目履行酿成宏大倒霉影响”之“四、公司比来一年光阴用度率的蜕变境况”的剖析。

　　2022年，公司扣非归母净利润蜕变境况与同业业可比公司的对照境况如下： 单元：万元

　　2、2022年4季度以还房地产扶帮策略陆续出台，我国2023年经济运转呈2021年以还，房地产根基面的陆续下行、我国经济增速的消浸，对兴办质料行业打击较大，公司 2022年收入、利润承压。不过，跟着 2022年 4季度以还房地产扶帮策略陆续出台，我国 2023年经济运转映现企稳回升态势，公司的策划境遇获得了有用刷新。

　　2022年 4季度以还，我国多部分出台策略扶帮房地产企业合理融资需乞降房地产安稳开展，房地产融资境遇等鲜明刷新。2022年 11月以还，中国百姓银行牵头，结合银保监会、证监会等多个部分已揭橥多重策略促使房地产企业壮健安定开展，信贷、债券、股权融资“三箭齐发”。中国百姓银行结合银保监会揭橥《闭于做好目今金融扶帮房地产墟市平端庄康开展就业的报告》，央浼金融机构仍旧房地产融资安定有序；中国银行间墟市交往商协会揭橥《“第二支箭”延期并扩容扶帮民营企业债券融资再加力》，连接胀动并推广民营企业债券融资扶帮器械，扶帮包罗房地产企业正在内的民营企业发债融资；中国证监会决断复原涉房上市公司并购重组及配套融资、复原上市房企和涉房上市公司的再融资。

　　2022年 12月以还，刘鹤副总理两次夸大“房地财富是中国国民经济的支柱财富”，并指出“来日一个光阴，中国城镇化仍处于较疾开展阶段，有足够需求空间为房地财富安稳开展供应支柱”；2023年 1月，百姓银行、银保监会筑筑首套住房贷款利率策略动态调度机造，指出“新筑商品住屋发卖价钱环比和同比衔接 3个月均消浸的都会，可阶段性坚持、下调或打消表地首套住房贷款利率策略下限。” 其它，遵循国度统计局揭橥的《1-2月份国民经济企稳回升》，2023年 1-2月，寰宇范围以上工业增添值同比增加 2.4%，比 2022年 12月份加疾 1.1个百分点，终了了自 2022年 4季度以还的逐月回落态势。跟着经济轮回加疾流利，临盆需求鲜明刷新，我国 2023年经济运转企稳回升。

　　3、不锈钢、铝合金、锌合金等紧要原质料的墟市价钱映现消浸趋向，公司紧要原质料采购价钱消浸

　　2023年 1-3月，因不锈钢、铝合金、锌合金等紧要原质料墟市行价钱消浸， 公司紧要原质料采购价钱相应消浸。2020年至 2023年 3月，不锈钢、铝合金、 锌合金墟市价钱走势境况如下： 综上所述，2023年 1-3月，公司归属于上市公司股东的净利润较 2022年 1-3月同比增加 37.33%，归属于上市公司股东的扣除非通常性损益的净利润较2022年 1-3月同比增加 35.49%，未正在陆续下滑。2022年 4季度以还房地产扶帮策略陆续出台，我国 2023年经济运转映现企稳回升态势，公司的策划境遇获得了有用刷新；且不锈钢、铝合金、锌合金等紧要原质料的墟市行价钱映现消浸趋向，公司紧要原质料采购价钱相应消浸。于是，影响公司 2022年净利润大幅下滑的倒霉身分曾经有所刷新。

　　（二）闭联倒霉身分影响已有所刷新，不会对本次募投项目履行酿成宏大倒霉影响

　　纠合前述剖析，影响公司 2022年扣非归母净利润大幅下滑的倒霉身分曾经有所刷新，不会对本次募投项目履行酿成宏大倒霉影响。

　　1-2 纠合账龄、截至目前期后回款、同业业可比公司境况、房地产客户应 收账款占等到策划境况等，注释应收账款坏账打定计提是否充沛；复兴：

　　纠合公司应收账款账龄优于同业业可比公司、公司应收账款期后回款境况精良、公司房地产客户应收账款余额占比力低、公司坏账计提策略与组合计提坏账打定的比例与同业业可比公司不存正在宏大分歧、公司单项计提坏账打定的比例高于同业业可比公司、公司对房地产客户单项计提的比例与其他上市公司不存正在较大分歧等境况，申诉期内，公司应收账款坏账打定计提是充沛的。

　　不过，比来三腊尾，公司账龄正在 1年以内的应收账款占比判袂为 89.89%、93.16%和 82.59%，优于同业业可比公司的 87.62%、83.40%和 60.81%，显示了公司应收账款质地精良。

　　申诉期各期，公司发卖商品、供应劳务收到的现金判袂为 559,494.27万元、718,112.33万元、762,724.30万元和 160,130.70万元，占当期交易收入的比例判袂为 83.05%、81.54%、99.73%和 118.22%，无论是发卖商品、供应劳务收到的现金总额如故占当期交易收入的比例，均映现上升趋向，显示了公司发卖回款境况精良。

　　公司遵循下游房地产墟市时局的最新现实情 况，对局限担帐测度事项进作为态郑重推断， 本着认真性法则，环绕客户财政景况、注册资 本、企业注册注册类型、机构评级、根基实 力、行业位子、贸易类诉讼记实、合营相闭紧 密度、合营相闭配合度、结算方法、收款账期 等方面临房地产开辟商客户从头举办危急评 估。2022年帝欧家居纠合房地产行业的近况和 趋向，连接增添单项计提坏账打定客户家数， 并对坏账计提比例举办了较大调度。2022腊尾 单项计提坏账打定的前十五名客户均为国内大 型房地产开辟商客户，判袂为融创中国、中国 恒大、今世置业、富力地产、中国美满、荣盛 开展、泰禾集团、蓝光开展、碧桂园pp电子、合景泰 富、雅居笑、绿地控股、龙光集团、领地控 股、旭辉集团。

　　2022腊尾，帝欧家居单项计提坏账准 备的前十五名客户均为国内大型房地 产开辟商客户，以上房地产客户应收 账款余额为 180,202.55万元，占单项 计提坏账打定应收账款 184,509.81万 元的 97.67%，占当期应收账款余额的 63.20%。

　　2022年上半年，局限房地产企业资金活动性出 现题目，公然债务违约的房地产企业接连增 加，预期违约危急推广，本申诉期公司应收账 款和应收单据过期明显增添。蒙娜丽莎管束层 对截至 2022年 6月 30日应收款子的可接纳性进 行剖析评估，以为减值迹象鲜明，故局限房地 产客户的应收账款、应收单据、其他应收款等 债权举办信用减值亏损单项计提，客户包罗： 融创、金科、绿地、阳光城、世茂、正荣、荣 盛、奥园、恒大、技俩年、富力、以及其他出 现债务违约的地产客户。

　　2022年 6月末，蒙娜丽莎举办单项信 用减值亏损计提的房地产客户的应收 账款余额为 65,000.85万元，占单项计 提坏账打定应收账款的 100.00%，占 当期应收账款余额的 41.47%。

　　基于曾经映现恒大地产、蓝光地产、中国地产 财政暴雷以及恒泰地产涉诉事项的本原上，公 司对上述地产及其部属公司举办单项计提减值 打定。除此除表，对截至申诉期末债权余额正在 500万以上的其他地产集团探讨是否需单项计提 减值。

　　2022腊尾，三棵树举办单项计提坏账 的紧要房地产客户的应收账款余额为 109,828.25万元，占单项计提坏账准 备应收账款 114,600.79万元的 95.84%，占当期应收账款余额的 20.69%。 2021腊尾，三棵树举办单项计提坏账 的紧要房地产客户的应收账款余额为 80,100.29万元，占单项计提坏账打定 应收账款 82,529.98万元的 97.06%，占 当期应收账款余额的 17.39%。

　　科顺股份参考公然墟市消息、违约变乱景况、 财政景况、企业性子、应收款子回款及保护情 况、营业功勋等多个维度五金，将紧要房地产客户 分为差异危急品级。遵循危急管束轨造对客户 确定的差异危急品级，并充沛参考同业业计提 境况等身分，归纳确定应收款子计提步骤，科 顺股份已对中国美满、荣盛开展、吉兆业、中 国奥园、阳光城、恒大地产、蓝光开展等房地 产客户及局限琐屑单元应收款子单项计提减值 打定，未对融创中国、龙湖集团、中梁控股、金科股份、绿地控股、万达地产等客户单项计 提坏账打定，紧要系公司归纳探讨上述客户的

　　2023年 3月末，科顺股份直销房地产 客户应收账款余额 295,750.83万元， 占总应收账款余额 618,790.23万元的 47.80%，单项计提应收账款客户应收 账款余额为 71,572.81万元，占总应收 账款余额的 11.56%。 2022腊尾，科顺股份直销房地产客户 应收账款余额 284,817.24万元，占总 应收账款余额 555,360.91万元的 51.29%，单项计提应收账款客户应收 账款余额为 70,882.66万元，占总应收 账款余额的 12.76%。

　　策划境况、危急品级、还款志愿、以房抵债或 其他保护要领的落实境况，归纳评估其危急， 以为回款危急相对可控，遵循账龄计提坏账准 备。

　　遵循上表可见，申诉期内，同业业可比公司紧假使对房地产客户举办单项计提减值打定，同业业可比公司应收账款余额中房地产客户金额及占比均较大，于是，正在我国房地产企业资金压力增大、资金吃紧的行业靠山下，公司房地产客户较少，使得公司的应收账款因房地产客户产生信用危急变乱而需单项计提坏账打定的金额较幼。

　　（一）公司应收账款坏账计提策略与同业业可比公司不存正在宏大分歧 公司应收账款坏账计提策略与同业业可比公司的对照境况如下：