坚朗五金(002791)：刊行人与保荐机构闭pp电子于广东坚朗五金成品股份有限公司申请向特定对象刊行股票的稽核问询函之复兴（建订稿）

　　pp电子证券代码：002791 证券简称：坚朗五金广东坚朗五金成品股份有限公司 Guangdong Kinlong Hardware Products Co., LTD. （广东省东莞市塘厦镇坚朗道 3号） 闭于广东坚朗五金成品股份有限公司 申请向特定对象刊行股票的 审核问询函之恢复 （修订稿） 保荐人（主承销商） （深圳市福田区福田街道福华一起111号）

　　贵所《闭于广东坚朗五金成品股份有限公司申请向特定对象刊行股票的审核问询函》（审核函〔2023〕120110号）（以下简称“问询函”）已收悉。

　　广东坚朗五金成品股份有限公司（以下简称“坚朗五金”、“公司”、“刊行人”）会同保荐机构招商证券股份有限公司及北京国枫状师事件所、大华管帐师事件所（奇特通常协同），对贵所问询函中提出的题目实行了有劲的考察、取证、恢复，填充了相闭材料，并对召募仿单等申请文献实行了相应的窜改、填充（窜改、填充局限用楷体加粗的字体标明）。

　　现就贵所问询函中提出的题目恢复如下，请予审核（以下恢复循序与贵所问询函中的题目循序不异；序号“题目 2-1”，吐露题目“2”的第一个重点，其他序号以此类推）。

　　（1）如无分表讲明，本问询函恢复中操纵的简称和释义与召募仿单的释义不异；

　　（2）本问询函恢复中局限合计数或各数值直接相加之和若正在尾数上存正在区别，为四舍五入所致。

　　2022年刊行人扣非归母净利润同比下滑 95.64%。比来三年尾，公司应收账款账面余额分歧为 192,971.92万元、366,882.14万元和 426,110.41万元，应收账款周转率分歧为 4.15、3.15和 1.93。截至 2023年 3月 31日，刊行人共有27家参股公司，均认定为不属于财政性投资。

　　请刊行人填充讲明：（1）连接比来一年原原料价值摇动、产物订价形式、产物销量及价值改观、时间用度率等，讲明 2022年扣非归母净利润大幅下滑的缘故及合理性，与同业业可比公司改观趋向是否相仿，闭系倒霉成分是否陆续，是否会对本次募投项目践诺形成巨大倒霉影响；（2）连接账龄、截至目前期后回款、同业业可比公司情状、房地产客户应收账款占等到规划情状等，讲明应收账款坏账计划计提是否充实；（3）连接投资目标、投资时点、认缴金额、实缴金额、生意协划一情状，充实论证闭系投资是否为刊行人环绕资产链上下游以获取本事、原料或渠道为目标的资产投资，以收购或整合为目标的并购投资，以拓展客户、渠道为目标的拆借资金、委托贷款，是否合适刊行人主交易务及策略生长偏向；（4）自本次刊行董事会决议日前六个月至今，公司刊行人已践诺或拟践诺的财政性投资情状，新参加和拟参加的财政性投资金额是否已从本次召募资金总额中扣除。

　　1-1 连接比来一年原原料价值摇动、产物订价形式、产物销量及价值变 动、时间用度率等，讲明 2022年扣非归母净利润大幅下滑的缘故及合理性，与 同业业可比公司改观趋向是否相仿，闭系倒霉成分是否陆续，是否会对本次募 投项目践诺形成巨大倒霉影响；恢复：

　　2022年，公司扣非归母净利润大幅下滑，首要缘故有二：1、2022年，受房地产行业下行和宏观经济增速下行等的倒霉影响，下乘客户需求疲软所致，公司各样产物的销量及出售价值同比降低；而同期，不锈钢、铝合金、锌合金等首要原原料商场价值有所上涨，公司首要原原料采购价值同比上升导致，公司交易收入、毛利率均同比降低；2、2022年，公司陆续激动出售渠道下浸并充分出售团队，出售用度同比拉长，但因同期交易收入拉长未达公司预期，导致出售用度未能有用摊薄，出售用度率同比上升。2022年，公司扣非归母净利润大幅下滑的改观趋向与同业业可比公司改观趋向保留相仿。

　　2022年 4季度今后房地产支柱计谋持续出台，我国 2023年经济运转显示企稳回升态势，公司的规划情况取得了有用革新；且不锈钢、铝合金、锌合金等首要原原料的商场行价值显示降低趋向，公司首要原原料采购价值相应降低。

　　是以，影响公司 2022年扣非归母净利润大幅下滑的倒霉成分一经有所革新，不会对本次募投项目践诺形成巨大倒霉影响。

　　公司坐褥规划所需的首要原原料包罗不锈钢、铝合金、锌合金和零配件，零配件原料亦首要由不锈钢、铝合金和锌合金等组成。比来一年，不锈钢、铝合金和锌合金的采购均价情状如下：

　　2020年至 2022年，不锈钢、铝合金、锌合金商场价值走势情状如下： 单元：元/吨

　　公司产物订价首要以产物供需闭联为导向，连接探讨原原料价值、产物本钱及合理利润，商场竞赛情状与产物竞赛力、工艺本事杂乱水平、与客户配合情状等成分，确定实在的产物出售价值。

　　看待局限订单履行周期长且易受原原料价值摇动的产物，公司践诺弹性价值机造，依照原原料的摇动幅度，正在履行合同时与客户讨论调治价值。

　　比来一年，公司首要产物的出售量、出售价值和出售收入的情状如下： 单元：万套、元/套、万元

　　正在争持房地产行业“房住不炒”的总基调下，为统造室庐房地产的非寓居性需求、阻碍房价过速上涨、处理古板的高杠杆生长形式，我国当局正在 2020年和2021年连接出台了“三道红线”、“五档分类”、“集结供应土地”等闭系房地产调控计谋。受国度房地产计谋调控下，2021年今后，我国房地产开荒投资金额、衡宇新开工面积呈现下滑，我国房地产行业下行。

　　数据来历：国度统计局 2010年至 2022年，我国衡宇新开工面积情状如下： 数据来历：国度统计局

　　其余，2022年，我国宏观经济增速下行，房地产资产链中的局限下游资产规划主体物品周转不畅，导致我国消费者消费需求疲软。依照国度统计局公布的《2022年 12月社会消费品零售总额降低 1.8%》，2022年，我国修筑及装潢原料类零售额为 1911亿元，较 2021年同比降低 6.2%。

　　如上表所示，比来一年，公司时间用度率的推广首要系出售用度率大幅推广所致。2022年，公司出售用度率为 16.69%，较 2021年的 12.58%推广了 4.11个百分点。首要缘故系：2022年，公司陆续激动出售渠道下浸并充分出售团队pp电子，2022年尾，公司出售联络点为 985个，较 2021年的 838个同比推广 147个；2022年，公司出售职员的均匀数目（即期初出售职员数目/2+期末出售职员数目/2）为 6,694人，较 2021年的 5,940人同比推广 754人。然则，同期交易收入同比降低 13.16%，未达公司预期，出售用度未能有用摊薄，导致出售用度率同比上升。

　　2022年度和 2021年度，公司交易收入、交易本钱、时间用度、归母净利润、扣非归母净利润的改观情状如下：

　　依照上表可见，2022年，公司扣非归母净利润为 3,838.72万元，较 2021年的 88,097.52万元大幅削减 84,258.80万元。此中，2022年，公司交易收入扣除交易本钱实时间用度后的金额为 31,169.01万元，较 2021年的 130,704.85万元大幅削减99,535.84万元，是公司2022年扣非归母净利润大幅下滑的首要成分。

　　2022年，公司交易收入扣除交易本钱实时间用度后的改观率的定量了解经过如下：

　　依照上表可见，公司交易收入改观率、毛利率和各时间用度率是影响 2022年交易收入扣除交易本钱实时间用度后金额改观情状的首要成分。连接上述定量了解情状，2022年交易收入的降低、毛利率的降低和出售用度率的上升是公司 2022年交易收入扣除交易本钱实时间用度大幅降低的首要缘故，也是公司2022年扣非归母净利润大幅下滑的首要成分。实在而言：

　　2022年，公司扣非归母净利润大幅下滑，首要缘故系：1、2022年，受房地产行业下行和宏观经济增速下行等的倒霉影响，下乘客户需求疲软所致，公司各样产物的销量及出售价值同比降低；而同期，不锈钢、铝合金、锌合金等首要原原料商场价值有所上涨，公司首要原原料采购价值同比上升，导致公司交易收入、毛利率均同比降低；2、2022年，公司陆续激动出售渠道下浸并充分出售团队，出售用度同比拉长，但因同期交易收入拉长未达公司预期，导致出售用度未能有用摊薄，出售用度率同比上升。

　　2022年，公司交易收入为 764,827.03万元，较 2021年的 880,682.54万元同比降低 13.16%，首要缘故系各样产物出售量和出售价值的降低，各样产物出售量和出售价值降低的首要缘故系房地产行业下行、宏观经济增速下行等的倒霉影响，下乘客户需求疲软，导致公司各样产物出售量和出售价值相应降低。

　　2022年，公司各样产物销量及出售价值同比降低的缘故详见本问询函恢复本题之“1-1 连接比来一年原原料价值摇动、产物订价形式、产物销量及价值改观、时间用度率等，讲明 2022年扣非归母净利润大幅下滑的缘故及合理性，与同业业可比公司改观趋向是否相仿，闭系倒霉成分是否陆续，是否会对本次募投项目践诺形成巨大倒霉影响”之“三、公司比来一年产物销量及价值改观情状”的了解。

　　2022年，公司主交易务毛利率为 30.29%，较 2021年的 35.35%同比降低5.06个百分点，首要缘故系公司各样产物的出售价值总体呈降低趋向，而各样首要产物的单元本钱总体呈上升趋向。

　　2022年，公司首要产物售价和单元本钱改观及对毛利率影响的了解如下： 单元：元/套

　　比来三年，公司各样产物出售价值降低的首要缘故系受房地产行业下行、宏观经济增速下行等的倒霉影响，下乘客户需求疲软所致，实在详见本问询函恢复本题之“1-1 连接比来一年原原料价值摇动、产物订价形式、产物销量及价值改观、时间用度率等，讲明 2022年扣非归母净利润大幅下滑的缘故及合理性，与同业业可比公司改观趋向是否相仿，闭系倒霉成分是否陆续，是否会对本次募投项目践诺形成巨大倒霉影响”之“三、公司比来一年产物销量及价值改观情状”的了解。

　　比来一年，原料本钱占主交易务本钱的比例为 82.07%，是公司最首要的本钱科目。是以，原原料价值的改观对公司主交易务本钱影响较大，是导致公司单元本钱改观的最首要缘故。比来一年，公司单元本钱上升首要缘故系首要原原料采购价值上升所致，实在详见本问询函恢复本题之“1-1 连接比来一年原原料价值摇动、产物订价形式、产物销量及价值改观、时间用度率等，讲明 2022年扣非归母净利润大幅下滑的缘故及合理性，与同业业可比公司改观趋向是否相仿，闭系倒霉成分是否陆续，是否会对本次募投项目践诺形成巨大倒霉影响”之“一、公司比来一年原原料价值的摇动情状”的了解。

　　2022年，公司出售用度率同比上升的缘故详见本问询函恢复本题之“1-1 连接比来一年原原料价值摇动、产物订价形式、产物销量及价值改观、时间用度率等，讲明 2022年扣非归母净利润大幅下滑的缘故及合理性，与同业业可比公司改观趋向是否相仿，闭系倒霉成分是否陆续，是否会对本次募投项目践诺形成巨大倒霉影响”之“四、公司比来一年时间用度率的改观情状”的了解。

　　六、公司 2022年扣非归母净利润大幅下滑改观与同业业可比公司改观趋向相仿

　　2、2022年 4季度今后房地产支柱计谋持续出台，我国 2023年经济运转显示企稳回升态势，公司的规划情况取得了有用革新

　　2021年今后，房地产根基面的陆续下行、我国经济增速的降低，对修筑原料行业报复较大，公司 2022年收入、利润承压。然则，跟着 2022年 4季度今后房地产支柱计谋持续出台，我国 2023年经济运转显示企稳回升态势，公司的规划情况取得了有用革新。

　　2022年 4季度今后，我国多部分出台计谋支柱房地产企业合理融资需乞降房地产太平生长，房地产融资情况等清楚革新。2022年 11月今后，中国群多银行牵头，笼络银保监会、证监会等多个部分已公布多重计谋激动房地产企业康健稳定生长，信贷、债券、股权融资“三箭齐发”。中国群多银行笼络银保监会公布《闭于做好方今金融支柱房地产商场平端庄康生长事业的闭照》，哀求金融机构保留房地产融资稳定有序；中国银行间商场营业商协会公布《“第二支箭”延期并扩容支柱民营企业债券融资再加力》，不停促进并扩张民营企业债券融资支柱用具，支柱包罗房地产企业正在内的民营企业发债融资；中国证监会断定例复涉房上市公司并购重组及配套融资、规复上市房企和涉房上市公司的再融资。2022年 12月今后，刘鹤副总理两次夸大“房地资产是中国国民经济的支柱资产”，并指出“来日一个岁月，中国城镇化仍处于较速生长阶段，有足够需求空间为房地资产太平生长供应支柱”；2023年 1月，群多银行、银保监会设备首套住房贷款利率计谋动态调治机造，指出“新筑商品室庐出售价值环比和同比连接 3个月均降低的都会，可阶段性庇护、下调或勾销表地首套住房贷款利率计谋下限。”

　　其余，依照国度统计局公布的《1-2月份国民经济企稳回升》，2023年 1-2月，天下范围以上工业推广值同比拉长 2.4%，比 2022年 12月份加快 1.1个百分点，了结了自 2022年 4季度今后的逐月回落态势。跟着经济轮回加快贯通，坐褥需求清楚革新，我国 2023年经济运转企稳回升。

　　3、不锈钢、铝合金、锌合金等首要原原料的商场价值显示降低趋向，公司首要原原料采购价值降低

　　综上所述，2023年 1-3月，公司归属于上市公司股东的净利润较 2022年 1-3月同比拉长 37.33%，归属于上市公司股东的扣除非每每性损益的净利润较2022年 1-3月同比拉长 35.49%，未正在陆续下滑pp电子。2022年 4季度今后房地产支柱计谋持续出台，我国 2023年经济运转显示企稳回升态势，公司的规划情况取得了有用革新；且不锈钢、铝合金、锌合金等首要原原料的商场行价值显示降低趋向，公司首要原原料采购价值相应降低。是以，影响公司 2022年净利润大幅下滑的倒霉成分一经有所革新。

　　（二）闭系倒霉成分影响已有所革新，不会对本次募投项目践诺形成巨大倒霉影响

　　连接前述了解，影响公司 2022年扣非归母净利润大幅下滑的倒霉成分一经有所革新，不会对本次募投项目践诺形成巨大倒霉影响。

　　1-2 连接账龄、截至目前期后回款、同业业可比公司情状、房地产客户应 收账款占等到规划情状等五金，讲明应收账款坏账计划计提是否充实；恢复：

　　连接公司应收账款账龄优于同业业可比公司、公司应收账款期后回款情状坏账计划的比例与同业业可比公司不存正在巨大区别、公司单项计提坏账计划的比例高于同业业可比公司、公司对房地产客户单项计提的比例与其他上市公司不存正在较大区别、公司房地产客户应收账款范围及占比力幼、公司已设备了客户危机评估系统且首要房地产客户的坏账计划计提比例拥有合理性等情状，申报期内，公司应收账款坏账计划计提是充实的。

　　然则，比来三年尾，公司账龄正在 1年以内的应收账款占比分歧为 89.89%、93.16%和 82.59%，优于同业业可比公司的 87.62%、83.40%和 60.81%，显示了公司应收账款质地优秀。

　　申报期各期，公司出售商品、供应劳务收到的现金分歧为 559,494.27万元、718,112.33万元、762,724.30万元和 160,130.70万元，占当期交易收入的比例分歧为 83.05%、81.54%、99.73%和 118.22%，无论是出售商品、供应劳务收到的现金总额仍旧占当期交易收入的比例，均显示上升趋向，显示了公司出售回款情状优秀。

　　公司依照下游房地产商场面势的最新本质情 况，对局限担帐猜测事项进举止态把稳推断， 本着留意性法则，环绕客户财政景遇、注册资 本、企业备案注册类型、机构评级、根基实 力、行业身分、贸易类诉讼记载、配合闭联紧 密度、配合闭联配合度、结算格式、收款账期 等方面临房地产开荒商客户从头实行危机评 估。2022年帝欧家居连接房地产行业的近况和 趋向，不停推广单项计提坏账计划客户家数， 并对坏账计提比例实行了较大调治。2022年尾 单项计提坏账计划的前十五名客户均为国内大 型房地产开荒商客户，分歧为融创中国、中国 恒大、今世置业、富力地产、中国甜蜜、荣盛 生长、泰禾集团、蓝光生长、碧桂园、合景泰

　　2022年尾，帝欧家居单项计提坏账准 备的前十五名客户均为国内大型房地 产开荒商客户，以上房地产客户应收 账款余额为 180,202.55万元，占单项 计提坏账计划应收账款 184,509.81万 元的 97.67%。

　　2022年上半年，局限房地产企业资金活动性出 现题目，公然债务违约的房地产企业络续增 加，预期违约危机扩张，本申报期公司应收账 款和应收单子过期明显推广。蒙娜丽莎打点层 对截至 2022年 6月 30日应收款子的可接收性进 行了解评估，以为减值迹象清楚，故局限房地 产客户的应收账款、应收单子、其他应收款等 债权实行信用减值吃亏单项计提，客户包罗： 融创、金科、绿地、阳光城、世茂、正荣、荣 盛、奥园、恒大pp电子、式样年、富力、以及其他出 现债务违约的地产客户。

　　2022年尾，蒙娜丽莎单项计提信用减 值计划均产生于策略地发生意客户。 2022年单项计提信用减值计划的前十 名应收账款账面金额为 98,825.96万 元，占单项计提信用减值计划应收账 款 110,177.01万元的 89.70%。

　　基于一经呈现恒大地产、蓝光地产、中国地产 财政暴雷以及恒泰地产涉诉事项的本原上，公 司对上述地产及其治下公司实行单项计提减值 计划。除此除表，对截至申报期末债权余额正在 500万以上的其他地产集团探讨是否需单项计提 减值。

　　2022年尾，三棵树实行单项计提坏账 的首要房地产客户的应收账款余额为 109,828.25万元，占单项计提坏账准 备应收账款 114,600.79万元的 95.84%。 2021年尾，三棵树实行单项计提坏账 的首要房地产客户的应收账款余额为 80,100.29万元，占单项计提坏账计划 应收账款 82,529.98万元的 97.06%。

　　科顺股份参考公然商场音讯五金、违约事项情状、 财政景遇、企业本质、应收款子回款及保险情 况、生意功绩等多个维度，将首要房地产客户 分为差异危机等第。依照危机打点轨造对客户 确定的差异危机等第，并充实参考同业业计提 情状等成分，归纳确定应收款子计提设施，科 顺股份已对中国甜蜜、荣盛生长、吉兆业、中 国奥园、阳光城、恒大地产、蓝光生长等房地 产客户及局限琐屑单元应收款子单项计提减值 计划，未对融创中国、龙湖集团、中梁控股、金科股份、绿地控股、万达地产等客户单项计 提坏账计划，首要系公司归纳探讨上述客户的 规划情状、危机等第、还款意图、以房抵债或 其他保险要领的落实情状，归纳评估其危机， 以为回款危机相对可控，依照账龄计提坏账准 备。

　　2023年 3月末，科顺股份直销房地产 客户应收账款余额 295,750.83万元， 占总应收账款余额 618,790.23万元的 47.80%。此中，科顺股份总应收账款 余额中单项计提应收账款客户应收账 款余额为 71,572.81万元，占总应收账 款余额的 11.56%。 2022年尾，科顺股份直销房地产客户 应收账款余额 284,817.24万元，占总 应收账款余额 555,360.91万元的 51.29%。此中，科顺股份总应收账款 余额中单项计提应收账款客户应收账 款余额为 70,882.66万元，占总应收账 款余额的 12.76%。